Kvartalsrapport

Hva er en kvartalsrapport?

En kvartalsrapport er en oversikt over hvordan en bedrift har gjort det økonomisk i løpet av de siste tre månedene (et kvartal). Offentlige selskaper som er notert på børs, er lovpålagt å publisere disse rapportene for at investorer, banker og andre skal få innblikk i resultatene. Rapporten inneholder vanligvis informasjon om omsetning (inntekter), overskudd eller underskudd (ofte sammenlignet med samme kvartal året før), samt kommentarer fra ledelsen om hva som har påvirket tallene.

For mindre bedrifter er det ikke et krav å rapportere hvert kvartal. Likevel kan det være svært nyttig som en rutine for å se om utviklingen går riktig vei. Du kan for eksempel samle inn data for omsetning, kostnader og kontantstrøm og sammenligne dem med tallene fra forrige kvartal eller samme periode i fjor. Dette gir deg et tidlig varsel hvis noe er på vei i feil retning.

Hvorfor er kvartalsrapporter viktige?

1. Finansielt overblikk
   – Rapporten gjør det enklere å se hvordan bedriften ligger an på kort sikt. Man får oversikt over omsetning, kostnader og resultat, samt nøkkeltall som marginer og inntjening per aksje (EPS) i større, børsnoterte selskaper.

2. Markedsreaksjoner
   – Store svingninger kan skje i aksjemarkedet når en bedrift leverer bedre eller dårligere tall enn ventet. Ofte snakker man om “konsensus” – analytikernes gjennomsnittlige forventning. Dersom rapporten overgår konsensus, kan aksjekursen stige, mens tall under forventning kan føre til kursfall.

3. Planlegging og justeringer
   – Som ung gründer kan du bruke en kvartalsvis gjennomgang for å justere strategier. Ser du at kostnadene vokser raskere enn inntektene, er det et signal om at du må sette inn tiltak raskt.

Slik leser du en kvartalsrapport

Selv om kvartalsrapporter gjerne er mest omfattende for børsnoterte selskaper, kan prinsippene overføres til din egen bedrift:

1. Sammenligne tall
   – Se hvordan inntekter, kostnader og resultat har utviklet seg fra forrige kvartal og fra samme kvartal i fjor. Dette gir deg en god pekepinn på om bedriften vokser eller ikke.

2. Justerte tall
   – Mange bedrifter fremhever “justerte” tall (for eksempel justert resultat, justert EBITDA osv.). Vær bevisst på at slike justeringer kan skjule engangskostnader eller spesielle inntekter. Det er derfor lurt å se på de “vanlige” tallene også, for et mer ærlig bilde.

3. Balanse og kontantstrøm
   – Balansepostene viser hvor mye du har av eiendeler, hvor stor gjeld du har, og hvor mye kapital som er din egen. Kontantstrømmen forteller om bedriften faktisk har penger å bruke – selv om et regnskap kan vise overskudd, er det ikke sikkert du har mye kontanter tilgjengelig.

4. Ledelsens kommentarer
   – Lytt til (eller les) hva daglig leder eller styret sier om tallene. De forklarer ofte årsakene til vekst, fall eller spesielle kostnader. Men husk at presentasjonen typisk er vinklet i bedriftens favør, så bruk et kritisk blikk.

Eksempler fra virkeligheten

• Store selskaper
– For eksempel kan et teknologiselskap oppleve høyere omsetning og aksjekursstigning dersom resultater er bedre enn analytikernes forventninger. Motsatt kan aksjekursen få seg en smell hvis resultatene er svakere enn ventet.

• Din bedrift
– Driver du en nettbutikk, kan du se tilbake på forrige kvartal og sjekke om salgstallene dine økte sammenlignet med samme periode i fjor. Ble markedsføringskostnadene for høye i forhold til økt salg? Isåfall justerer du strategien før neste runde.

Hvor finner du kvartalsrapporter for større selskap?

• Besøk selskapets Investor Relations-side (ofte kalt “IR” eller “Investorkontor”) på nettsiden deres.
• Sjekk Oslo Børs Newsweb for nyeste meldinger.
• Finanskalendere, både hos Oslo Børs og avisnettsteder, viser når selskapene planlegger å slippe tallene.
• Du kan også følge med i aviser eller nettaviser som oppsummerer de viktigste funnene.

Hvor mye bør du følge med?

Noen investorer og gründere elsker tall og leser hver rapport i detalj, mens andre heller fokuserer på hovedpunktene i nyhetssaker eller analyser fra banker og meglerhus. Velg den stilen som passer deg:
• Dybde: Hvis du vil forstå bedriftene bak tallene i dybden, gå inn i notene, se på justerte poster og vurder utviklingstrekk selv.
• Oppsummeringer: Har du liten tid, kan du nøye deg med korte nyhetsartikler eller stikkord. Husk bare at du da får et mer overfladisk inntrykk.

Oppsummering

• En kvartalsrapport er en økonomisk statusoppdatering fra de siste tre månedene.
• Selskaper sammenligner ofte tallene med samme periode året før for å se om det er vekst eller tilbakegang.
• Som ung gründer kan du lage en forenklet kvartalsrapport for din egen bedrift for å holde oversikt og reagere tidlig på utfordringer.
• Husk at “justerte tall” ikke alltid forteller hele historien, så undersøk hvilke poster som er holdt utenfor.
• Du velger selv om du vil gå i dybden på alle tallene eller bruke nyhetsoppsummeringer – poenget er å få en forståelse av hva som skjer og ta smartere avgjørelser.

Selv om du ikke er pliktig til å utarbeide formelle kvartalsrapporter, gir en regelmessig “kvartalsblikk” deg oversikt over økonomien. Det hjelper deg å handle raskt når tallene går i gal retning eller å feire når de viser at bedriften er på riktig kurs. Ved å forstå hvordan store selskaper rapporterer, kan du også lære av hva som fungerer – eller ikke fungerer – i markedet generelt. Lykke til med din egen kvartalsrapport!