Rentabilitetsanalyse

Hva er rentabilitetsanalyse?

Rentabilitetsanalyse handler om å måle hvor lønnsomt en bedrift er i forhold til ressursene den bruker. Målet er å vurdere hvor effektivt du som gründer skaper inntekter og overskudd med pengene, eiendelene og tiden du legger ned. For mange unge gründere som nettopp har startet sitt første firma, kan det virke litt teknisk, men rentabilitetsanalyse gir deg et klarere bilde av om du virkelig får “smell for pengene”.

Viktige begreper

• Rentabilitet (avkastning): Hvor mye overskudd du sitter igjen med i forhold til det du investerer (kapital, eiendeler, tid).
• Normalisert resultat: Justert resultat der du fjerner store engangshendelser (for eksempel et grandiost overskudd fra et prosjekt som ikke gjentar seg). Dette gir mer rettferdig sammenligning over tid.
• Gjennomsnittlig kapital: Mange bruker et gjennomsnitt av kapitalen (eiendeler eller egenkapital) for å unngå at tallene farges av store inn- eller utbetalinger midt i perioden.

Vanlige nøkkeltall

Her er noen av de viktigste målingene du kan bruke i en rentabilitetsanalyse:

1. Totalkapitalens rentabilitet (ROA)

• Formel (metode 1):
ROA = (Resultat før renter og skatt [EBIT]) / Gjennomsnittlig totalkapital × 100

• Formel (metode 2):
ROA = (Driftsresultat + finansinntekter) / Gjennomsnittlig totalkapital × 100

Det finnes altså litt ulike varianter av ROA avhengig av om du inkluderer finansinntekter. Hensikten med ROA er å vise hvor effektivt du bruker alle eiendelene dine for å skabe overskudd. Som tommelfingerregel nevnes noen ganger 5–10 % som et fornuftig nivå, men dette varierer fra bransje til bransje.

2. Egenkapitalrentabilitet (ROE)

• Formel:
ROE = (Resultat etter skatt) / Gjennomsnittlig egenkapital × 100

ROE viser hva du får igjen for din (og eventuelle medeieres) egen investering i selskapet. Hvis du hadde satt pengene i banken, hva ville renten vært? For mange gründere er et mål om >15 % god avkastning, men igjen varierer dette mellom bransjer.

3. Driftsmargin

• Formel:
Driftsmargin = (Driftsresultat × 100) / Driftsinntekter

Driftsmarginen sier noe om hvor mye av inntektene som blir igjen før finansposter og skatt. Et eksempel: Hvis du har en driftsmargin på 10 %, betyr det at du sitter igjen med 10 kroner i driftsresultat for hver 100-lapp du selger for.

4. Overskuddsgrad

• Formel:
Overskuddsgrad = [(Driftsresultat + finansinntekter) × 100] / Omsetning

Overskuddsgraden ligner på driftsmarginen, men tar ofte med finansinntekter. Den forteller deg hvor stor andel av hver inntekt som ender opp i virksomheten før du trekker ifra rentekostnader.

5. Resultatgrad

• Formel:
Resultatgrad = [(Resultat før ekstraordinære poster + rentekostnader) × 100] / Totale inntekter

Resultatgraden viser hvor høy fortjenesten er når du også tar hensyn til rentekostnader, men før eventuelle ekstraordinære poster. Dette tallet gir en indikasjon på hvor mye av hver salgskrone som faktisk blir igjen i selskapet.

6. Kapitalens omløpshastighet

• Formel:
Kapitalens omløpshastighet = Totale inntekter / Gjennomsnittlig totalkapital

Dette nøkkeltallet sier noe om hvor raskt selskapet “omsetter” den investerte kapitalen. Hvis du øker salget ditt mens du holder samme kapitalnivå, vil omløpshastigheten øke – et tegn på at du tjener mer penger per krone investert.

Eksempel fra hverdagen

La oss si du investerer 10 000 kroner i materialer for å lage håndlagde mobildeksler. Etter ett år har du solgt deksler for 25 000 kroner, og overskuddet ditt (etter alle kostnader) er 5 000 kroner. Med en rentabilitetsanalyse kan du:

• Se hvor mye du sitter igjen med i forhold til de 10 000 kronene du la inn.
• Vurdere om driften er lønnsom nok (sammenlignet med annet du kunne brukt pengene på).
• Finne ut om du bør justere prisene, redusere kostnader eller investere mer i markedsføring.

Hvorfor er rentabilitet viktig?

1. Sammenligning over tid: Ser tallene bedre ut i dag enn i fjor? Går trenden riktig vei?
2. Bransjesammenligning: Er du på nivå med konkurrentene, eller ligger du etter?
3. Investeringsbeslutninger: Skal du låne mer penger? Skal du utvide? ROA og ROE gir deg pekepinner på om dette er lurt i lys av eksisterende lønnsomhet.
4. Kommunikasjon med banker og investorer: Gode nøkkeltall styrker troverdigheten din når du søker finansiering.
5. Normaliserte tall: Ved store svingninger (f.eks. engangsinntekter eller -kostnader) kan du normalisere resultatene for en mer rettferdig sammenligning med andre perioder.

Slik bruker du rentabilitetsanalyse

1. Hent ut riktige tall: De fleste regnskapsprogram eller økonomisystem kan kjøre rapporter som viser EBIT, resultat etter skatt osv.
2. Velg formler: Bestem deg for én måte å beregne ROA på (med eller uten finansinntekter). Vær konsekvent.
3. Vurder normalisering: Fjern engangshendelser dersom du vil se “kjernevirksomheten” og ikke påvirkes av tilfeldige topp- eller bunnår.
4. Sammenlign: Mål utviklingen fra periode til periode, og undersøk hva som er normalt i din bransje.
5. Trekk konklusjoner: Bruk funnene til å beslutte om du bør investere mer, kutte kostnader eller justere strategien.

Oppsummering

Rentabilitetsanalyse gir deg en verktøykasse for å forstå hvor mye du tjener per krone du har investert i bedriften. Du kan holde øye med viktige nøkkeltall som ROA, ROE, overskuddsgrad og kapitalens omløpshastighet for å se om du er på rett kurs. Ved å følge utviklingen over tid og sammenligne med andre i markedet, er du bedre rustet til å ta valg rundt investering, finansiering og daglig drift.

For deg som ung gründer kan noen få nøkkeltall gjøre en stor forskjell i hvordan du styrer selskapet, kommuniserer med investorer og planlegger veien videre. Spesielt i en travel oppstartsperiode er det nyttig å ha et klart bilde av hvor lønnsom du faktisk er — og hvordan du kan forbedre det videre.