Utbyttegrad

Hva er utbyttegrad?

Utbyttegrad blir ofte kalt direkteavkastning og viser hvor mye et selskap betaler i utbytte sett i forhold til aksjekursen. Du kan tenke på det som en slags “rente” du får for å eie aksjer i et selskap:

Formel for aksjer:
(Årlig utbytte per aksje ÷ aksjekurs) × 100 = Utbyttegrad i %

Hvis en aksje koster 100 kroner og betaler ut 5 kroner i utbytte per år, er utbyttegraden 5 %.

Payout ratio vs. utbyttegrad

Det er lett å blande utbyttegrad (direkteavkastning) og payout ratio. Kort forklart:

1. Utbyttegrad (direkteavkastning) forteller hvor mange prosent av aksjekursen du får utbetalt i årlig utbytte.
2. Payout ratio viser hvor stor del av selskapets overskudd som deles ut. For eksempel, hvis et selskap tjener 1 million kroner og betaler ut 500 000 kroner i utbytte, er payout ratio 50 %.

Begge tallene kan være nyttige for å bedømme om utbyttet er bærekraftig. En høy utbyttegrad kan se bra ut, men hvis payout ratio også er ekstremt høy, kan det tyde på at selskapet ikke beholder nok midler til videre vekst eller uforutsette utgifter.

Hva med fond og Morningstar?

Når du ser utbyttegrad for et fond, regnes den ofte ut ved å summere siste 12 måneders utbytte og dele dette på fondets NAV-kurs (netto andelsverdi). Denne metoden ligner på aksjer, men siden fondets kurs er basert på verdien av flere underliggende investeringer, gir den et mer overordnet tall.

Morningstar benytter i tillegg spesielle analyser for å vurdere fond og aksjer (for eksempel “virkelig verdi” og selskapets økonomiske “vollgrav”). Disse vurderingene går utover bare utbyttegrad og kan være nyttige å se på hvis du vil ha et mer detaljert bilde av risiko og avkastningspotensiale.

Ex-dato – hvorfor er det viktig?

Dersom du kjøper en aksje rett før utbyttet utbetales, må du vite om ex-datoen. Dette er datoen du mister retten til å motta det neste utbyttet dersom du kjøper aksjen etter denne datoen. Kjøper du aksjen før ex-dato, får du neste planlagte utbytte.

• Eksempel: Hvis ex-dato er 10. juni, betyr det at du må eie aksjen før 10. juni for å få utbetalingen. Kjøper du 10. juni eller senere, har du ikke krav på det kommende utbyttet.

Kan utbyttegrad lure deg?

Det skjer ofte at en høy utbyttegrad reflekterer at aksjekursen har falt. Selv om utbyttet i kroner kan være uendret, vil en lavere aksjekurs matematisk gi høyere prosentvis utbyttegrad. Dette kan indikere finansielle problemer i selskapet. Samtidig finnes det modne, solide selskap som stabilt betaler høye utbytter år etter år. Da kan en høy utbyttegrad være positivt, gitt at selskapet fortsatt har god økonomi.

Er utbytte best, eller bør du reinvestere?

Som ung gründer kan det være fristende å ta ut penger hvis selskapet går med overskudd. Husk at du normalt må ha:

1. Forsvarlig egenkapital.
2. God likviditet.

Dersom du velger å reinvestere overskuddet i stedet for å betale ut utbytte, kan det gi høyere vekst på lengre sikt. Alt handler om hvor bedriften står i dag, og hva slags planer du har framover.

Risiko og siste tips

• Ikke stol blindt på én indikator. Undersøk selskapets totale økonomi, bransjen, og hvordan markedet utvikler seg.
• Historisk avkastning er ingen garanti for at fremtiden blir lik. Både firmaverdi og aksjekurs kan svinge.
• Få hjelp av verktøy og analyser. De fleste regnskapsprogrammer eller økonomisystemer kan hjelpe med å lage rapporter som viser hvor mye man eventuelt kan ta ut i utbytte.
• Følg med på ex-datoer hvis du selv investerer i aksjer for å få med deg utbytte.

Kort oppsummert

1. Utbyttegrad (direkteavkastning) forteller hvor mye et selskap betaler per aksje i forhold til aksjekursen.
2. Payout ratio viser prosentandelen av selskapets overskudd som utbetales.
3. Ex-dato avgjør hvem som har rett på neste utbytte.
4. Fond kan ha egen måte å regne ut utbyttegrad på (sum utbytte siste 12 måneder ÷ NAV-kurs).
5. Høy utbyttegrad kan skyldes god økonomi i selskapet, men også kraftig fallende aksjekurs.
6. Se helheten: Vurder også selskapets likviditet, vekstplaner og bransjeutsikter.

En balansert bruk av utbyttegrad og andre økonomiske nøkkeltall kan gi deg et mer nyansert bilde av hva du investerer i, eller hvordan du skal styre egen bedrift. Har du nettopp startet firma, kan det ofte lønne seg å vurdere reinvestering før du begynner å ta ut penger. Samtidig er det nyttig å vite om utbyttegrad og avkastning, enten du investerer i andres selskaper eller driver ditt eget.

Lykke til videre som ung gründer!