Hva er CAGR?
CAGR står for Compound Annual Growth Rate, eller på norsk “årlig sammensatt vekstrate”. Du kan tenke på det som en “jevn”, årlig vekstrate som tar hensyn til renters rente. Hvis du har et beløp eller en verdi som vokser fra et startbeløp til et sluttbeløp på flere år, hjelper CAGR deg å finne én prosent som beskriver veksten per år, som om den var den samme hvert år.
I praksis kan den faktiske veksten svinge mye fra år til år. CAGR “glatter” ut disse svingningene og gir et mer oversiktlig tall. Derfor kan det være svært nyttig for unge gründere som ønsker å sammenligne tall over flere år — for eksempel omsetning, fortjeneste eller antall kunder.
Formelen for CAGR
Den generelle formelen for CAGR er:
CAGR = [(EV / BV)^(1/n) – 1] × 100
der:
• EV (Ending Value) er sluttverdien (eks. omsetning etter n år)
• BV (Beginning Value) er startverdien
• n er antall år (eller perioder)
Dersom du for eksempel starter med 100 000 kroner i år 0 og ender opp med 200 000 kroner etter 3 år, blir regnestykket:
CAGR = [(200 000 / 100 000)^(1/3) – 1] × 100
≈ (2^(1/3) – 1) × 100
≈ 26 %
Dette betyr at du i snitt har en årlig vekst på rundt 26 %, selv om den faktiske økningen kunne ha variert fra år til år (f.eks. 10 % første år, 40 % andre år, 0 % tredje år, osv.).
Delvise tidsperioder
Noen ganger selger eller kjøper du en investering midt i et år, eller du måler vekst over for eksempel 5,3 år. Da regner du ut n som et desimaltall, for eksempel n = 5,3. Formelen er den samme, men du setter inn 5,3 som eksponentdivisor i stedet for et heltall.
Eksempel for unge gründere
Se for deg at du driver en liten nettbutikk. Første året omsatte du for 100 000 kroner, andre året 150 000 kroner, og tredje året 200 000 kroner. Den faktiske årlige veksten er 50 % første år (fra 100 000 til 150 000), og 33 % andre år (fra 150 000 til 200 000). Likevel kan du bruke CAGR til å få én samlet prosentvis vekst over hele perioden.
Hvis vi setter opp regnestykket:
• BV = 100 000
• EV = 200 000
• n = 2 år (første år → andre år → tredje år)
CAGR = [(200 000 / 100 000)^(1/2) – 1] × 100 = (2^(1/2) – 1) × 100 ≈ 41,42 %
Dette tallet (ca. 41,4 %) “smører” veksten jevnt utover de to hele årene du har målt.
Beslektede begreper
Renters rente-effekten
Når du får en viss prosent gevinst (for eksempel 10 %), legger du til gevinsten på startbeløpet, og neste år får du avkastning på det nye, høyere beløpet. Dette kalles renters rente-effekten. CAGR fanger opp nettopp denne effekten, i motsetning til et vanlig, “rett frem”-gjennomsnitt (aritmetisk gjennomsnitt).
IRR (Internal Rate of Return)
IRR ligner på CAGR, men brukes gjerne når det er flere transaksjoner underveis (f.eks. ekstra innskudd, uttak eller ulike investeringstidspunkter). Er du en gründer med komplekse kontantstrømmer, kan IRR ofte gi et mer nøyaktig bilde. For mer standard tidsserier der du kun har én startverdi og én sluttverdi, er CAGR enkelt og raskt å bruke.
Negative CAGR
CAGR kan være negativ hvis sluttverdien er lavere enn startverdien. Det betyr at du i gjennomsnitt har et årlig fall, noe som kan være nyttig å vite hvis bedriften din har nedgang i omsetning eller en investering går dårlig.
Risk-adjusted CAGR
For å gi et bilde av risiko, kan du justere CAGR ved å trekke inn standardavvik eller andre risikomål. Det kan for eksempel være å gange CAGR med (1 – standardavvik). Jo høyere risiko (standardavvik), desto lavere blir da “risk-adjusted CAGR”. Dette hjelper deg å vurdere om en høy CAGR er verdt den ekstra risikoen.
Vanlige misforståelser
-
Forveksling med vanlig (aritmetisk) gjennomsnitt:
Hvis du øker 50 % det ene året og 50 % neste år, tror mange at totalen blir 100 % over to år. Men renters rente gjør at du egentlig tjener litt mer. Aritmetisk gjennomsnitt tar ikke hensyn til den “doble” gevinsten, men det gjør CAGR. -
Overser svingninger:
CAGR gir en “jevn” prosent – selv om du i praksis kan ha store opp- og nedturer hver enkelt periode. Du bør derfor også se på risiko og volatilitet (hvordan tallene svinger). -
Garanterer ikke fremtidig vekst:
Høy CAGR de siste tre årene betyr ikke at du automatisk får samme vekstrate de neste tre årene. -
Tilleggsinnskudd og uttak:
CAGR blir unøyaktig når du skyter inn mer penger eller tar ut penger underveis. Da bør du heller bruke IRR eller en annen metode.
Hvordan bruke CAGR i din bedrift
- Vekstanalyse: Bruk CAGR for å se hvor raskt omsetningen, kundetallene eller overskuddet vokser årlig over en viss periode.
- Sammenligning: Dersom du sammenligner ulike investeringer, produkter eller markedsføringsstrategier, kan du studere CAGR for å se hvilken som gir best gjennomsnittlig vekst.
- Planlegging og budsjettering: Ser du at omsetningen din har hatt en CAGR på 30 % de siste tre årene? Du kan bruke det som utgangspunkt for å planlegge neste års budsjett – men husk at ulike forhold kan endre seg.
- Investorpresentasjoner: CAGR er et enkelttall som ofte brukes i investormateriale eller pitch-decks for å vise stabil vekst over tid. Pass imidlertid på å være åpen om at svingninger og risiko ikke vises i CAGR.
Oppsummering
CAGR (Compound Annual Growth Rate) er en praktisk måte å måle årlig sammensatt vekst over flere år, enten det gjelder bedriftens omsetning eller en investering. Formelen fanger opp effekten av renters rente og gir ett tall for total vekst over perioden. Samtidig skjuler CAGR alle svingninger underveis og sier ingenting om risiko. For unge gründere er CAGR en fin inngangsport til å forstå langsiktig vekst – men det er lurt å kombinere den med detaljer om kontantstrømmer, risiko og år-til-år-variasjoner for et mer fullstendig bilde.
Brukt på riktig måte kan CAGR hjelpe deg å ta bedre beslutninger når du skal vurdere investeringer, sammenligne strategier eller planlegge fremtiden for din ferske bedrift.