Hva er Cash Generating Power Ratio?
Cash Generating Power Ratio (forkortet CGPR) viser hvor mye av bedriftens totale kontantstrøm som stammer direkte fra driften, i stedet for fra investeringer eller finansiering. Formelen er:
CGPR = Kontantstrøm fra drift (CFO) ÷ (CFO + Kontantstrøm fra investering + Kontantstrøm fra finansiering)
• Kontantstrøm fra drift (CFO): Penger som kommer inn fra bedriftens normale salg og aktiviteter.
• Kontantstrøm fra investering: Inntekter fra salg av eiendeler eller investeringer (dette er positive beløp i investeringsseksjonen av kontantstrømoppstillingen).
• Kontantstrøm fra finansiering: Penger du får fra lånopptak eller salg av aksjer (positive tall i finansieringsseksjonen).
Resultatet er vanligvis under 1, siden CFO som regel bare er én del av den totale kontantstrømmen. Jo høyere tallet er, desto større del av kontantstrømmen hentes fra kjernevirksomhetens egne inntekter.
Eksempel og enkel forklaring
La oss si at din bedrift i løpet av et år har:
• 100 000 kr i kontantstrøm fra drift (CFO)
• 50 000 kr i positiv investering (f.eks. salg av brukt firmabil)
• 150 000 kr i positiv finansiering (for eksempel et nytt lån)
Da blir CGPR:
100 000 ÷ (100 000 + 50 000 + 150 000) = 100 000 ÷ 300 000 = 0,33
Her kommer da 33 % av den totale kontantstrømmen fra kjernevirksomheten, mens 67 % er hentet fra andre kilder.
Til sammenligning viser en reell (publisert) beregning fra 2016 at Google hadde en CGPR på omtrent 0,32. Selv store selskaper kan altså ligge på dette nivået.
Hvorfor er CGPR viktig for gründere?
For en ung og nystartet bedrift er det ofte nødvendig med ekstern finansiering i startfasen. Men skal du bygge en bærekraftig bedrift, er det avgjørende å se om den etter hvert klarer å generere en stor andel av kontantene sine på egen hånd.
- Høy CGPR: Bedriften dekker en stor andel av sine utgifter og vekstbehov gjennom salg og driftsaktiviteter.
- Lav CGPR: Virksomheten er mer avhengig av lån, investorer eller salg av eiendeler for å skaffe penger.
Dette er ikke nødvendigvis “dårlig” for en raskt voksende startup, men en vedvarende lav eller synkende CGPR kan være en fareindikator.
Trendanalyse og sammenligning
Alle tre hovedkildene anbefaler å studere CGPR over flere perioder (for eksempel 5 til 10 år) for å avdekke trender:
-
Vekst eller fall i ratioen over tid:
– En stigende CGPR viser at bedriften blir mer selvstendig og genererer mer kontanter fra egen drift.
– En fallende CGPR kan bety at du i økende grad “lever på lånt tid” ved å hente inn penger utenfra. -
Bransjesammenligning:
– Normen for CGPR kan variere mellom ulike bransjer. For eksempel kan et raskt voksende teknologiselskap ha lavere CGPR hvis det bevisst bruker lånte eller eksterne midler til ekspansjon.
– Mer modne selskaper kan ha en høyere CGPR og dermed avhenge mindre av hyppig kapitalinnhenting.
Hvordan du kan bruke ratioen i praksis
- Finn tallene i regnskapet:
– I kontantstrømoppstillingen i et økonomisystem kan du hente CFO, samt positive tall for investering og finansiering. - Regn ut CGPR regelmessig:
– Gjenta beregningen månedlig, kvartalsvis eller årlig. Særlig årlig kan du se større linjer og tendenser. - Kombiner med andre nøkkeltall:
– CGPR er ikke alene en fasit; sjekk gjerne også Operating Cash Flow Ratio (CFO ÷ salg), Cash Realization Ratio (CFO ÷ nettoresultat), eller External Financing Index i tillegg. - Tolk resultatene:
– Stigende CGPR over flere år: God tendens for selvfinansiering.
– Synkende CGPR: Kan tyde på høyere risiko og avhengighet av eksterne kilder.
Viktige forbehold
- Kontantstrøm fra investering inkluderer kun positive tall i denne formelen, så pass på at du ikke bruker netto investeringskontantstrøm dersom det er større utbetalinger enn innbetalinger. Bare summen av det som faktisk kommer inn skal med.
- Noen perioder kan ratioen være lav fordi du bevisst investerer tungt i vekst. Så lenge du har en plan for å øke dine kjerneinntekter, kan det være greit.
- Selv et stort selskap kan ha en moderat CGPR, slik tilfellet var for Google-eksempelet, der ratioen var rundt 0,32.
Oppsummering
Cash Generating Power Ratio hjelper deg å svare på ett av de viktigste spørsmålene for en gründer: “Hvor kommer egentlig pengene fra?”
- Ser du at CGPR stiger år for år, kan du ta det som et tegn på at bedriften vokser på en bærekraftig måte.
- Synker CGPR over tid, bør du være obs på at du kan bli for avhengig av lån eller salg av eiendeler.
Ved å kombinere denne ratioen med andre kontantstrømmålinger får du en bedre helhetsforståelse av selskapets økonomiske helse. Det viktigste er at du holder et våkent øye med kontantstrømmen og ikke bare ser på overskudd i resultatregnskapet. Da kan du oppdage tidlige varsler og øke sjansen for at bedriften din faktisk går rundt – og videre vokser.