Rentabilitet av egenkapitalen – ofte kalt egenkapitalrentabilitet – er et nøkkeltall som viser hvor mye du som eier får igjen for pengene du har puttet inn i bedriften din. I praksis forteller det deg hvor lønnsom investering i egen bedrift er, sammenlignet med andre mulige investeringer (for eksempel banksparing eller aksjefond).
Hva er rentabilitet av egenkapitalen?
Tenk deg at du som gründer har skutt inn 200 000 kroner i et lite selskap. Etter å ha trukket fra alle utgifter, sitter bedriften igjen med et årsresultat (etter skatt) på 50 000 kroner. Da kan vi si:
▶ (Årsresultat / Egenkapital) × 100 = (50 000 / 200 000) × 100 = 25 %
Dette betyr at du fikk 25 % avkastning på pengene du investerte. Jo høyere prosenten er, desto mer tjener du per investert krone.
Enkle og mer presise formler
Den enkleste metoden er å ta årsresultat (etter alle kostnader og skatt) og dele på egenkapitalen ved årets slutt. Mange velger imidlertid en mer presis tilnærming:
▶ Egenkapitalrentabilitet = (Årsresultat / Gjennomsnittlig egenkapital) × 100
Her bruker du et gjennomsnitt av egenkapitalen ved inngangen og utgangen av året, typisk:
(Gjennomsnittlig EK) = (Egenkapital 1.1 + Egenkapital 31.12) / 2
Dette er nyttig fordi beløpet du har i egenkapital kan variere i løpet av året. Å bruke et gjennomsnitt gir et mer nøyaktig bilde av lønnsomheten.
Før eller etter skatt?
Når du regner ut rentabiliteten av egenkapitalen, kan du i prinsippet bruke både resultat før skatt (for eksempel når du vil sammenligne flere bedrifter med ulike skatteforhold) eller årsresultat (etter skatt). For de fleste småbedrifter er årsresultat (etter skatt) det mest intuitive tallet, siden det gjenspeiler det faktiske overskuddet som kan tas ut eller bli igjen i selskapet.
Normalisering av resultatet
Noen ganger påvirkes årsresultatet av store engangshendelser, for eksempel et uvanlig stort salg, salgsgevinster eller nedskrivninger. Da kan du regne ut en “normalisert” egenkapitalrentabilitet der du justerer bort slike ekstraordinære poster fra resultatet. Slik får du et mer representativt bilde av den underliggende driften i selskapet ditt.
Risiko og avkastning
Som eier tar du større risiko enn banker og andre långivere. Hvis bedriften går dårlig, kan långiverne ha pant eller høyere prioritet ved en eventuell konkurs, mens du som eier risikerer å tape alt. Derfor bør du også forvente en høyere avkastning på egenkapitalen enn en långiver krever i rente. Dette er grunnen til at eiernes avkastning (egenkapitalrentabiliteten) gjerne bør ligge over rentekostnadene på gjelden.
Slik bruker du nøkkeltallet
- Sammenlign over tid: Se om egenkapitalrentabiliteten øker eller synker fra år til år i din egen bedrift.
- Gjør bransjesammenligning: Det kan være lurt å sjekke hva som er vanlig i bransjen din, og hvordan du ligger an i forhold til konkurrenter.
- Vurder alternative investeringer: Er det mer lønnsomt å investere i bedriften enn å plassere pengene annerledes?
- Se helheten: Egenkapitalrentabilitet er kun én indikator. Sjekk også andre nøkkeltall, som totalkapitalrentabilitet, likviditetsgrad og soliditet (egenkapitalprosent).
Oppsummering
• Rentabilitet av egenkapitalen (EK-rentabilitet) viser fortjenesten din i prosent av egenkapitalen du har investert.
• Formelen kan være enkel ((årsresultat / EK) × 100), eller mer presis ved å bruke gjennomsnittlig egenkapital.
• Tenk over om du vil bruke årsresultat før eller etter skatt, og om du bør normalisere for engangsposter.
• Høyere risiko for eieren tilsier gjerne at du bør forvente en høyere avkastning enn renter på lån.
• Følg nøkkeltallet over tid og sammenlign med andre bedrifter for å vurdere om du får den avkastningen du ønsker.
Med denne kunnskapen burde du som ung gründer få bedre forståelse for hvor lønnsom virksomheten din er, og kunne ta mer strategiske valg for framtiden. Lykke til!